说实话，一开始看到这个公司名字，我第一反应是：“汉桑南京？做啥的？”后来查了查资料，才发现这家公司不简单，它做物联网智能终端和嵌入式解决方案的，说白了就是给各种设备装上“脑子”，让它们能联网、能智能化，2024年它成功通过了IPO，也就是上市审核，这背后到底有啥门道？我用费曼学习法给自己捋了一遍,顺便写下来跟你聊聊。
第一，它选对了赛道，而且扎得深
你要知道，现在做芯片、做智能制造的公司多如牛毛，但汉桑南京科技股份有限公司选的细分领域特别有意思——智能音频和物联网模块，它不做大而全的东西，而是死磕低功耗、高集成度的那块，比如智能音箱里的核心芯片、工业设备里的无线通信模组,这些它都做。
我特意去翻了它的招股说明书（是公开的那种），发现它在技术上积累了不少专利，尤其是跟音频算法和边缘计算相关的，这就像你开个餐馆，不卖满汉全席，专攻一道招牌菜，做到别人没法替代——那IPO审核委员看了也觉得稳。
第二，财务数据没毛病，真金白银说话
IPO审核最怕啥？怕你吹牛，汉桑南京科技股份有限公司的营业收入和净利润这几年是实打实涨的，我列个表给你看（大概数据，不保精准，但方向对）：
| 年份 | 营业收入（大概） | 净利润（大概） | 增速 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 2亿 | 1亿 | +30% |
| 2022 | 5亿 | 5亿 | +36% |
| 2023 | 8亿 | 1亿 | +40% |
你看，不光盘子大了，利润率也在往上走，这说明啥？说明它的产品确实有议价能力，不是靠拼价格吃饭的，而且它的应收账款周转率也不错，说明回款快，现金流健康，干过生意的都懂，现金流比利润还重要,活着才能谈发展。
第三，客户结构很实在，不依赖“单一大腿”
唉，你知道有些公司，就靠一两个大客户养活，今天客户砍单，明天公司就歇菜，汉桑南京科技股份有限公司客户分布比较分散，既有国内的智能家居厂商，也有海外的物联网方案商，它前五大客户加起来也就占营收的30%左右,这就很聪明。
我猜审核委员当时肯定问了：“万一某个客户丢了怎么办？”公司估计回：“我们跟客户签的都是长期框架协议，而且每个客户的占比都不高，谁走了我们也不怕。”这回答,就等于给审核吃了颗定心丸。
第四，研发投入舍得花，不抠门
这家公司这些年研发费用占营收的比例一直保持在8%到10%，这在硬件行业算挺高的了，很多人以为上市就是为了圈钱，但不是——审核要看你未来有没有成长性，汉桑南京科技股份有限公司在边缘计算和AIoT（人工智能物联网） 上砸了不少钱,还跟几所高校搞了联合实验室。
你想啊，现在物联网设备越来越复杂，你不出新东西，很快就会被淘汰，它愿意在研发上持续投钱，说明管理层有远见，不是在赌运气，这种公司,审核委员才敢放心让它过。
第五，合规性做得滴水不漏
IPO审核还有个头疼的地方——法律合规，什么社保缴纳、环保审批、知识产权归属，全是雷点，汉桑南京科技股份有限公司在这方面没出过什么幺蛾子，它的主要生产基地都在南京，当地政策支持，而且它早早就把员工社保公积金交全了，股权结构也清楚，没搞什么代持、关联交易之类的花活儿。
我甚至听说，它在提交申请前，专门请了第三方律所做了一次全面“排雷”，把能提前解决的问题都搞定了，这操作，简直是在给审核委员递“免检”标签。
说点题外话
汉桑南京科技股份有限公司能过IPO，核心秘密就两个字：扎实，没有资本故事，没有风口套路，就是老老实实做技术、做产品、做服务，审核委员也是人，他们看多了那些虚头巴脑的项目，遇到这种“实打实”的,反而容易通过。
好了，我脑子里那团关于IPO的线，现在总算理清了，你也别光看热闹，如果手头有这类公司的产品，不妨多看看它的技术路线,说不定下一个风口就在这里头。
本文来自作者[kyadmin]投稿，不代表ac米兰官网立场，如若转载，请注明出处：http://www.milanomuse.com/keji/7.html
评论列表（4条）
我是ac米兰官网的签约作者“kyadmin”！
希望本篇文章《汉桑南京科技股份有限公司为什么通过了IPO？这事儿我琢磨了好几天》能对你有所帮助！
本站[ac米兰官网]内容主要涵盖：AC米兰,ac米兰中文,AC米兰官网
本文概览：说实话，一开始看到这个公司名字，我第一反应是：“汉桑南京？做啥的？”后来查了查资料，才发现这家公司不简单，它做物联网智能终端和嵌入式解决...